轉自：中國證券報

中國債市開放再次提速。

中國人民銀行、國家外匯管理局11月18日釋出《境外機構投資者投資中國債券市場資金管理規定》。國家外匯管理局有關部門負責人在接受中國證券報記者採訪時表示，《規定》進一步完善並明確境外機構投資者投資中國債券市場資金管理要求，將便利境外機構投資者投資中國債券市場。

推動債市高水平對外開放

近年來，中國債券市場一系列開放新舉措陸續推出，進一步增強對全球投資者的吸引力。人民銀行資料顯示，截至8月末，我國各類債券餘額142。3萬億元，年均增速15%，規模位居全球第二。

在規模增大的同時，境外機構投資者範圍也在不斷擴大。2017年以來，中國債券市場境外機構投資者範圍從境外央行類機構、人民幣境外清算行和參加行，穩步擴大至商業銀行、資管機構、養老基金等，進入銀行間市場的境外機構數量從407家擴大至1057家，涵蓋包括主要發達國家在內的60多個國家和地區。

“經過多年發展，中國已成為全球跨境債券投資的主要目的地之一。”外匯局副局長王春英此前表示，中國債券既有分散化投資價值，也有實際資金配置需求，更有基本面支撐。外資在中國債券市場中的佔比在3%左右，吸收外資還有提升空間。

今年5月，人民銀行、證監會、外匯局釋出聯合公告〔2022〕第4號（關於進一步便利境外機構投資者投資中國債券市場有關事宜）（下稱《公告》），進一步便利境外機構投資者投資中國債券市場，統籌同步推進銀行間和交易所債券市場對外開放。《公告》的釋出也意味著債券市場統一對外開放邁出實質性步伐。

上述負責人告訴記者，此次釋出的《規定》是《公告》的配套法規，將有助於推動中國債券市場整體開放，統一境外機構投資者投資中國債券市場資金管理，進一步便利投資交易。

統一資金跨境管理政策

業內專家表示，《規定》遵從《公告》“一套制度規則、一箇中國債券市場”的基本思路，在多方面進一步便利了境外投資者投資中國債券市場所涉資金管理政策。《規定》統一了境外機構投資者投資境內債券市場資金跨境管理政策，整合現有外匯管理要求，對業務登記、資金匯兌、外匯套保等進行了明確。

就具體內容而言，外匯局有關部門負責人介紹，一是統一規範境外機構投資者投資中國債券市場所涉及的資金賬戶、資金收付和匯兌、統計監測等管理規則。二是完善即期結售匯管理，允許境外機構投資者透過結算代理人以外的第三方金融機構辦理。三是最佳化外匯風險管理政策，進一步擴大境外機構投資者外匯套保渠道，並取消櫃檯交易的對手方數量限制。四是最佳化匯出入幣種匹配管理，提升境外機構投資者投資資金匯出便利性，鼓勵長期投資中國債券市場。五是明確主權類機構外匯管理要求，透過託管人或結算代理人（商業銀行）投資的主權類機構投資者，應在銀行辦理登記。

在投資資金資訊登記方面，《規定》以登記管理為核心實現在銀行間和交易所兩個債券市場統一“入口”（統一備案）基礎上的資金業務登記。境外投資者入市備案後，由境內託管人（或結算代理人）透過外匯局相關係統直接辦理登記，不設行政許可。

與此同時，《規定》完善即期結售匯管理，正式在法規層面明確允許境外投資者透過結算代理人以外的第三方金融機構辦理即期結售匯。

這位負責人表示，《規定》還進一步最佳化匯出入幣種匹配管理。現行外匯政策要求本外幣匯出入須基本匹配，並設定了具體比例要求。《規定》在保留本外幣基本匹配的原則要求下，明確多幣種（人民幣+外幣）投資的，人民幣匯出比例無限制。

便利配置中國債券資產

業內專家表示，《規定》的釋出將進一步便利國際投資者配置中國債券資產，在增強中國市場全球吸引力的同時，還繼續釋放了中國市場擴大開放的政策訊號，有助於提振全球投資者對中國市場和人民幣資產的信心。

外匯交易中心日前釋出資料顯示，10月，境外機構投資者共達成現券交易9055億元，同比增加20%，交易量佔同期現券市場總成交量的約5%。10月，境外機構投資者買入債券4586億元，賣出債券4469億元，淨買入117億元。

“《規定》可以為境外機構投資者投資中國債券市場提供更多便利，統一規範和最佳化境外機構投資者在投資過程中的資金管理。同時，中國債券市場持續加快對外開放的步伐，也將進一步提升中國債券市場對外資的吸引力。”中信證券首席經濟學家明明稱。

展望下一階段，上述外匯局有關部門負責人表示，外匯局將統籌發展和安全，持續最佳化和完善境外投資者投資我國債券市場資金管理相關政策措施，在有效防控風險的前提下，不斷提升境外投資者投資境內金融市場的便利化水平，穩步推進我國金融市場高水平對外開放，助力提高我國金融市場的國際競爭力。