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還為大家詳細介紹了幾位投資大師：股神巴菲特、他的好搭檔查理芒格和指數基金之父約翰博格。分享了他們的人生經歷、投資生涯和投資的理念。

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世界讀書日，螺絲釘送你51本私藏經典好書

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往期回顧：

第一篇：《

如何讓自己更有競爭優勢：建立護城河

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第二篇：《

如何挑選好品種：具備競爭優勢

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好品種：具備競爭優勢

前兩篇文章，我們介紹了競爭優勢。

企業如果具備競爭優勢，也可以給我們提供更好的長期回報。

判斷企業是否具備競爭優勢，可以看對應企業，是否在很長的時間裡，獲得可觀的投資回報率，例如長期較高的ROE。

在投資基金組合的時候，我們所挑選的優秀基金經理，很多時候也是選擇有競爭優勢的企業作為投資重點。

像主動優選組合中

，底層重倉股的平均ROE，在14%-15%上下，也是比大盤平均值要更高的。

能在多個市場，都建立競爭優勢嗎

那既然建立起競爭優勢，就可以賺到更多的收益。

是不是企業可以輕輕鬆鬆地，在很多領域，建立起競爭優勢呢？

實際上是非常困難的。幾乎很少有哪個企業，可以橫跨兩個市場，建立競爭優勢。

咱們之前介紹過美國非常出名的財富管理公司，

嘉信理財

。

嘉信理財開始的時候，主打低佣金的券商交易服務。

當時的美股券商，很多會收取非常高的交易佣金。有的券商，交易佣金算下來，甚至接近10%/年。這麼高的佣金，大部分股票投資者都是不賺錢的。

嘉信理財，交易佣金比傳統券商低75%。服務那些對費率敏感，同時又有自主投資能力的獨立投資者。用這種方式，得到了快速發展。

不過這些獨立投資者數量終歸有限。同時，嘉信理財想要發展也需要資金，於是接受了當時美國銀行的收購邀請。

嘉信理財開始的時候想的很好：美國銀行有大量的網點，可以幫助嘉信理財，快速拓寬客戶群體。 但是等到被收購才發現，銀行的客戶，其實是儲蓄或理財客戶多一些，非常注重資金的安全性。跟股票客戶，重合並不大。嘉信理財發現銀行網點並不是一個好的客戶來源。

最後，又花了比較大的代價，從銀行贖身出來。

類似的案例，在內地也有。早些年，有不少券商，在銀行網點駐紮，希望能吸引銀行客戶開戶。最後效果也不太理想。

企業經營的協同效應

在企業經營的時候，多個業務一起聯合，希望彼此互相促進。這叫做協同效應。

協同效應是否能成功，要看是否強化了企業原本的競爭優勢。

如果多個業務一起做，沒有強化原本的競爭優勢，反而稀釋了企業的資源，那可能多個業務都做不好。

企業專注於自己擅長的領域，能建立起所在行業的競爭優勢，就已經不錯了。

新進入者如何建立競爭優勢

反過來，如果一個領域，已經有一個行業老大，建立起了優勢，對其他進入這個領域的人來說，也是很難顛覆行業老大的。

去年的時候，有一個新聞，是小米旗下的米聊，暫停了運營。其實米聊出現的時間還是挺早的。 但在即時通訊行業，具備網路效應，使用的人越多，價值越高。微信的使用人數，遠遠超過了米聊，一旦微信佔據優勢，那其他人就很難顛覆。

換個角度，如果這時還要進軍某個領域，就得避免和行業老大短兵相接，比如：

• 如果行業老大，面向成熟高階客戶，新進入者就可以面向低端新客戶；

• 如果行業老大，奉行大而全，新進入者可以針對細分市場。

對我們個人的啟示

一個領域裡，已經有一個老大，要避免跟老大正面競爭，尋找沒有被挖掘的其他領域。

新進入者要低調行事、逐步推進，不要高舉高打。

其實我們在日常工作中也是如此。

（1）要找準自己擅長的方向，先集中突破，建立起競爭優勢。這讓自己的不可替代性變強。 （2）如果一個方向已經有領先者，不可撼動，就沒必要沿著同樣的路線走。在領先者擅長的領域，去顛覆領先者，難度是很大的。

可以尋找沒有被挖掘、沒有被滿足的地方。創新，才能創造新的價值。

（3）高築牆，廣積糧，緩稱王。

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