這是一家我國遮蔽泵生產領域的龍頭企業，目前公司生產的遮蔽泵不僅能應用於氫燃料電池和鋰電池領域，還可以承擔我國運載火箭燃料加註任務。

憑藉著在該領域的強大競爭力，這家企業還被工信部評為了專精特新小巨人，該稱號是中小企業評定工作中最權威的榮譽。

2021年這家公司全年的淨利潤為1.47億元，到了2022年，該企業只用了三個季度的時間就完成了1.7億元的淨利潤，這家公司今年淨利潤的增長已經提前實現了。

但是在2022年第三季度，該企業產品的銷售速度卻出現了放緩的跡象，在本文的最後翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，這家公司的股票在充分回調了43%以後，於近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股通用機械概念板塊中，大元泵業(股票程式碼:603757)這家上市企業2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，聽聲音很年輕，像是剛畢業的學生。

在交談中翻譯官瞭解到，大元泵業的主營業務為各類泵的研發、生產及銷售。

這家企業熱水迴圈遮蔽泵的收入佔比為37.45%，小型潛水電泵的收入佔比為21.47%，井用潛水電泵的收入佔比為14.57%。

在這家企業的財報中翻譯官還發現，雖然氫燃料電池產業目前處在起步階段，但是該公司已成為氫能源產業鏈上游燃料電池高壓液冷泵的主要供應商。

並且在鋰電池液冷泵領域，這家企業的產品已獲得奇瑞、零跑等客戶的認可，這些都彰顯了公司在新能源領域的強大競爭力。

而從董秘的口中翻譯官還得知，這家企業自上市以來累計分紅5次，總共派發現金4。15億元。

並在2017 ~ 2021年期間為股東分了5次紅，分紅佔淨利潤的平均比重竟然超過了30%。這個比例非常高，說明公司對股東非常負責。

分析完該企業的基本情況，下面我們再來看一下公司的淨利潤表現。

業績表現

以下內容和財務資料均源自該公司2022年第三季度報，並沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，該企業的淨利潤只有1.13億元。到了2022年第三季度，公司的淨利潤就達到了1.7億元，同比增長了50%。

而這家企業目前的淨利潤，在A股通用機械概念板塊143家上市公司中排名第24位。這個名次很高，說明其規模相對來說非常大。

和該企業的規模相比，在2022年第三季度，這家公司最大的亮點在於超強的現金流能力。

經營活動產生的現金流量淨額這個指標被稱為淨利潤的試金石，它也是衡量一家企業現金收支情況的。

2022年第三季度，該公司的淨利潤雖然有1.7億元。但是同期這家企業因經營活動而實際收上來的現金淨額卻高達2.47億元，同比還大幅增長了184%。

現金流量淨額大幅高於淨利潤，說明這家企業的管理層在今年第三季度提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了公司的賬戶中。

而現金流量淨額這個指標同比增長了接近兩倍，則說明和去年同期相比，該企業的現金流變得更加充裕，其賬戶裡的錢也變多了，而這對公司的生產經營是非常有利的。

綜上所述，在2022年第三季度，這家企業的規模很大，並且其目前的現金流也非常充裕。

淨利潤增長原因

下面我們來分析一個重要的問題，是什麼原因使得該公司的淨利潤出現了增長，希望大家能認真閱讀。

透過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第三季度，這家企業淨利潤增長的主要原因是泵產品利潤空間的擴大。

2021年第三季度，公司銷售100元的遮蔽泵只能賺回26.05元的毛利潤，銷售毛利率為26.05%。

而到了2022年第三季度，該企業同樣銷售100元的遮蔽泵卻能賺回27.83元的毛利潤，銷售毛利率達到了27.83%，同比增長了7%。

這家公司目前的銷售毛利率，也就是泵產品的利潤空間，在A股通機械概念板塊143家上市企業中排名第58位。這個名次不算低，說明其產品的利潤空間相對來說很大。

而透過進一步分析，翻譯官在這家公司的利潤表中發現，該企業銷售毛利率上漲的主要原因是原材料價格的下降。

2022年第三季度，這家公司的營業收入為11.7億元，同比增長了9%。而對應的營業成本卻為8.45億元，同比只增長了6%。

營業成本的增速明顯低於收入，這說明該企業的成本在下降，而成本指的就是泵產品原材料的價格。

透過上述分析我們瞭解到，在2022年由於這家公司泵產品的價格出現了上漲，以及產品原材料的價格出現了下降，這些使得該企業第三季度的淨利潤出現了增長。

不足之處

上面看過了這家公司那麼多的優點，下面我們再來找找茬，分析一下該企業目前所存在的問題，翻譯官來給大家做一個風險提示。

透過分析主要財務資料後翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司最大的問題在於泵產品的銷售速度出現了放緩的跡象。

泵產品的銷售速度，要使用該企業的存貨週轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，公司銷售一批已生產的遮蔽泵存貨只需要89天的時間。而現在卻需要97天，銷售速度放緩了10%。

存貨週轉天數這個指標的上漲有兩個原因，一是因為這家企業泵產品的銷售速度確實出現了放緩的跡象，一是因為公司的存貨出現了上漲。

而透過進一步分析翻譯官在這家公司的資產負債表中發現，該企業存貨週轉天數上漲的原因屬於後者。

2021年第三季度，這家公司的存貨只有2.9億元。而到了2022年第三季度，該企業的存貨就達到了3.37億元，同比增長了16%。

存貨數量的增加說明這家公司的管理層在今年第三季度按下了快進鍵，準備透過擴大產能的方式來提高淨利潤。

那麼如果在未來的季度裡，行業風口能夠持續發酵，該企業的淨利潤有持續增長的可能性。

而如果在未來的季度裡，市場景氣度出現下降，市場無法消化掉公司的新增產能，那麼該企業的淨利潤也有下滑的可能性。

無論出現哪種情況，作為投資者一定要心中有數，做到未雨綢繆。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持B級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦大元泵業這隻股票，也沒有說大元泵業公司有多麼的好，而是精煉翻譯該企業的財報。

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