本報實習記者 張悅 記者 曹學平 北京報道
8月4日，新華社釋出文章指出，近年來醫學上主要用於矮小症的生長激素存在被濫用情況，濫用生長激素會給使用者帶來健康風險。作為國內生產生長激素龍頭企業的長春高新技術產業（集團）股份有限公司（000661。SZ，以下簡稱“長春高新”） 股價應聲而跌，8月5日截至收盤，長春高新報276。51元/股，最終跌幅達10%。
長春高新8月5日投資者關係活動記錄表中顯示，生長激素產品具有超過60年的使用歷史，經過了國內外幾十年臨床應用，充分證明了產品的安全有效性。任何一個藥品都必然存在不良反應，因此藥品必須在醫生等專業人士的指導下使用。
但《中國經營報》記者梳理發現，2017年度、2018年度、2019年1~6月，子公司長春金賽藥業有限責任公司（以下簡稱“金賽藥業”）產品賽增（水針劑）的毛利率分別為97。22%、96。97%、97。02%，超過貴州茅臺。
毛利率超高背後是花費鉅額的費用用於營銷。2020年，長春高新合併利潤表中營業收入85。8億元，銷售費用超過25億元，該公司的鉅額營銷費用流向何方？
記者就高毛利率、銷售費用去向等問題致函致電長春高新採訪。對方迴應稱，相關問題公司已在金賽藥業重組報告書、投資者交流紀要、《證券時報》微訪談等公告、釋出過。但對於產品毛利率過高、鉅額營銷費用去向等問題，對方並未給予直接回應。
水針劑毛利率超過茅臺
相關調查資料顯示，全國4~15歲矮小兒童的人口總數高達700萬，長春高新生長激素目標瞄準矮小症患兒市場，金賽藥業作為國內第一家重組人生長激素生產企業，長期致力於兒童矮小症治療藥物重組人生長激素的研發、生產。
2020年，金賽藥業實現收入58。0億元，同比增長20。3%；實現淨利潤27。6億元，同比增長39。7%。金賽藥業是長春高新的主要淨利潤來源，長春高新2020年合併利潤表中淨利潤為33。1億元，金賽藥業佔比超過80%。
高額的淨利潤體現在了高毛利率上，相關公告顯示，在2017年度、2018年度、2019年1~6月，金賽藥業產品賽增（水針劑）的毛利率分別為97。22%、96。97%、97。02%，同期金賽藥業主營業務毛利率為92。0%、93。0%、93。4%，而貴州茅臺同期毛利率分別為89。8%、91。1%及91。9%。
今年5月，長春高新投資者關係活動記錄表顯示，目前公司生長激素大概30%以下在公立醫院銷售，70%以上在其他合作醫療機構銷售。國元證券研報顯示，據樣本醫院資料，2020年金賽藥業的樣本醫院市場佔有率為78。4%，相比2018年的69。5%提升了近10個百分點，高居生長激素市場榜首，上升趨勢良好。
14日，長春高新發布2021年半年報，半年報顯示，截至目前金賽藥業是國內唯一擁有完整的粉針劑、水針劑、長效水針劑全產品線的生長激素廠商，其長效水針劑為國內唯一的長效生長激素品種，在國內市場獲批產品劑型、規格最為齊全。
半年報顯示，報告期內公司及各子公司經營穩健，核心醫藥企業收入、淨利潤持續增長。公司實現營業收入49。63億元，較上年同期增長26。71%；實現歸屬於上市公司股東淨利潤19。23億元，同比增長46。85%。子公司金賽藥業實現收入37。88億元，實現淨利潤18。59億元。金賽藥業淨利潤佔比超過90%。
一支銷售費用近400元
記者在小紅書平臺發現，某位地區顯示為浙江金華的使用者發帖稱，近日開始為其孩子注射生長激素。其曬出的單據顯示，4支重組人生長激素注射液的價格為4104元，開票方顯示為浦江曉啟門診部。企查查官網顯示，浦江曉啟門診部位於浙江省金華市浦江縣。該使用者稱，其孩子在醫院診斷後，醫院無法購買生長激素，經醫生介紹去私立診所拿藥，其所在的縣只有一家診所可以購買到生長激素。購買之後打客服電話，會安排人員上門指導打針。
而上述客服所安排的人員屬於專業人士還是銷售人員？是否有資質指導患者打針？
對於大醫院看病、門診拿藥的模式，長春高新相關公告稱此模式實質是部分患者在大型公立醫院檢查診斷確診後，攜帶大型公立醫院的檢查結果與診斷、處方，自願到門診，由門診診斷並開具處方後購藥治療，門診醫生會參照大型公立醫院的檢查、診斷結論。患者選擇到門診診療，通常是基於大型公立醫院受到“藥佔比”等考核指標的限制、醫生資源緊張導致的掛號難、問診與答疑時間有限以及就醫便利性等諸多考慮，而門診在大型公立醫院明確檢查、診斷的基礎上再進行處方，可以保證診斷質量，節省患者治療費用，方便患者就診，同時，門診相對具有滿足患者問診、答疑的服務資源，可以更好地服務於患者治療。
2019年，長春高新《發行股份及可轉換債券購買資產並募集配套資金暨關聯交易報告書》顯示，金賽藥業採用以直銷模式為主、經銷模式為輔的銷售模式。生長激素系列產品主要採用直銷模式，在直銷模式下，主要由金賽藥業自身的銷售團隊負責藥品的推廣和客戶開發，金賽藥業根據銷售合同直接向醫院等客戶銷售藥品，向其開具銷售發票，並向其收取貨款。
事實上，近年來長春高新銷售費用水漲船高。
長春高新公告顯示，金賽藥業的銷售費用主要為工資、市場調研諮詢費、差旅費、會議費、運費等。金賽藥業2017年度、2018年度、2019年1~6月銷售收入分別是20。8億元、32。0億元、21。4億元，同期銷售費用分別為7。7億元、12。3億元、8。1億元。報告期內銷售費用佔銷售收入比例分別為36。8%、38。6%、37。8%。這意味著，一支重組人生長激素注射液近400元花在銷售上。
長春高新鉅額營銷費用流向何方？尚不得而知。
不過，新華社上述文章指出：“由於推廣增高針能獲取暴利，一些醫藥代表用高額回扣來引誘兒科醫生濫開處方。讓醫生給孩子多開生長激素，按銷售額比例提成。”
生長激素不保證“長高”
首都醫科大學附屬北京潞河醫院兒童中心主任李麗華在接受《中國經營報》記者採訪時表示，生長激素是由垂體前葉產生的一種蛋白激素，它對正常的生長是必需的。除有增加身高的作用外，對面板、內臟、骨骼、肌肉、性腺等的生長髮育均起到重要作用，對人體糖、脂肪及蛋白質三大物質的代謝均有較大的影響。
當前國內已經獲得批准的生長激素治療的適應症目前包括生長激素缺乏症（GHD）、成人生長激素缺乏症（AGHD）、Noonan綜合徵、軟骨發育不全、特納綜合徵、慢性腎損傷（CKD）、SHOX基因缺陷、短腸綜合徵、重度燒傷等。國外已經獲批、國內正在進行臨床試驗的適應症還有小於胎齡兒、小胖威利綜合徵、特發性矮身材。
在臨床中，生長激素使用的適應症掌握非常嚴格，並非所有“矮小症”都需要使用生長激素。適應症以外的原因導致的矮小症，生長激素療效也可能不會讓患者滿意，一般情況下醫生並不主張用生長激素進行干預。李麗華表示，影響一個人身高的原因有很多，其中父母遺傳因素佔60%~70%。除了遺傳因素和疾病因素外，生活中營養、運動、睡眠、心理以及環境因素也是影響長高的重要原因，如父母身高均不理想但希望孩子能達到理想身高，則必須注意這30%~40%的非遺傳因素。
人的後天身高可以在一定程度上進行干預。李麗華稱，科學研究表明生長激素是促進人體長高的關鍵因素，營養、運動、睡眠、心情等都會影響生長激素分泌。正常發育的兒童，通過後天營養指導、睡眠指導、運動指導、心情指導、疾病預防等科學的身高管理計劃，可以促進人體生長激素分泌，改善身高。
生長激素作為一種肽類激素，實際上與人體內的其他激素共同起到相互牽制、相互平衡的作用。在不缺乏生長激素的情況下進行注射，其他激素水平相應可能會受到抑制。生長激素可能會引起副作用和不良反應，如亞臨床型甲減、特發性顱內壓增高、股骨頭滑脫、糖代謝紊亂、男性乳房發育等。
此外，李麗華表示，當前很多兒童家長存在一個非常大的誤區，即“用了生長激素就一定能長高”。作為激素類藥品，生長激素具有一定的副作用，醫院在用藥時也十分謹慎，並非患者家長想要注射就可以注射。如果不能診斷矮小症，而家長對孩子的身高很焦慮，想增加孩子的身高，在這種情況下，醫院也會和家長籤告知書來告知各項情況，包括使用後的效果和毒副作用。如果在家長了解各項情況後仍堅持使用，醫院和醫生都會進行充分的說明，以避免矛盾糾紛。在長不高的疾病狀態中，若與缺乏生長激素有關，使用生長激素的效果會比較好；但如果不是與缺乏生長激素相關的病症，很可能出現“花了很多錢也不見得孩子能長得多高”的情況。
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