卡達世界盃勝者已出，“看球搭檔”啤酒的業內對決戰卻依然打得火熱，華潤啤酒、青島啤酒、百威英博三大巨頭各顯神通。

百威英博與國際足聯簽訂了7500萬美元的贊助協議，還結合各國家隊隊服元素和國旗顏色，與啤酒包裝融合設計，推出限量世界盃國家罐，蹭上熱度。

華潤啤酒則特意選擇在世界盃開幕前夕舉辦了全國渠道夥伴大會，董事長兼總經理侯孝海在大會上提出了

“最後一戰，做啤酒新世界的領導者”

的終極目標，另一個好訊息是華潤酒業收購貴州金沙窖酒酒業有限公司股權案也已獲無條件批准。

青島啤酒則在此次世界盃活動中借勢推出“聯名款”青島啤酒1903炫彩加油罐和青島啤酒純生球迷狂歡罐，併發起“28天足球狂歡季”活動，聯合達人們造勢。與高漲氣氛不同的是，12月2日，

青島啤酒（600600.SH）釋出了公司高管張瑞祥減持計劃實施完畢的公告，合計2.25萬股套現234.62萬元。

作為國內歷史最悠久的啤酒生產企業的青島啤酒，沒少因為被減持而拉低整體評分。

“二股東”幾度易主

青島啤酒股份有限公司成立於1995年，前身是國營青島啤酒廠，1903年由英、德兩國商人合資開辦，是我國最早的啤酒生產企業之一。1980年獲得國家質量金質獎，所創立的青島啤酒標準操作法，一直主導了中國啤酒行業標準的建立。1986年，青島啤酒產量在全國啤酒行業率先突破10萬噸。

但由於管理層頻繁變動且處於轉軌時期，青啤於1995年跌下啤酒行業頭部位置，屈居燕京啤酒和中策啤酒之後。1999年，青島啤酒重新奪回行業銷量第一地位，並進入長久的整合期，在1999-2001年3年間進行36次收購，初步完成了全國性的戰略佈局。到了2006年，銷量被華潤雪花超越，至今仍居第二位。

隨著啤酒步入激烈的存量競爭階段，青島啤酒也經歷了不斷被資本拋棄的過程。

2002年底到2009年初，青島啤酒的二股東是

百威的母公司

，2009年8月份，日本最大的啤酒企業朝日集團以大約6。665億美元購入了青島啤酒港股19。99%的股權，成為第二大股東。

2017年12月，

朝日集團

又將持有青島啤酒的17。99%股權轉賣給復星，復星接過朝日持有青島啤酒近18%的股權，一躍成為青島啤酒第二大股東，作為財務投資者進入青島啤酒。

然而從2019年開始，

復星集團

也走上了對青島啤酒的“減持之路”，當年喊出“和青島啤酒一起長期共同發展”的郭廣昌，似乎厭了啤酒轉頭入股白酒。6月2日，

瑞銀

也以每股62港元的平均價格減持約6647萬股青島啤酒股份，持股比例由11。09％驟降至1。36％，套現41億港元。

不斷提價 高階化破局

雖然我國已連續20年成為全球最大的啤酒生產國，但市場的共識是啤酒產量已經進入穩定期，消費群體人數減少疊加產品嚴重同質化的消極影響，銷量前景並不樂觀，

行業利潤驅動因素正在由“量增”轉變為“質增”。

從啤酒市場品牌來看，

華潤雪花、青島啤酒、百威英博、燕京啤酒以及嘉士伯

，五家合計市場份額達到92%，行業集中度較高，青島啤酒穩居市佔率第二位，前有狼後有虎。

啤酒企業長期破局思路要麼是做產品高階化結構升級，要麼跳出固有圈層，去尋找第二增長曲線的助力。

據浦銀國際研究顯示，近十年高階啤酒銷量複合增長率達15%，遠高於中等價位啤酒5%的增長以及經濟型啤酒3%的下跌。而高階啤酒的銷量佔比也從2010年的2。6%上升到2020年的11。3%。高階化將是未來很長一段時間內的行業趨勢。

青島啤酒自2010年就推出了奧古特和逸品純生等一系列高階產品，徑直切入產品高階化快車道。

提價是高階化的顯性指標之一，2018年5月，青島啤酒旗下幾個品牌漲價0。5元到2元不等；2019年3月，純生、經典1903等提價6%-10%；2020年5月，青啤對白啤提價5%，經典瓶裝提價8%；2021年11月，在全國範圍內對1903聽裝、白啤聽裝實行提價，最高上調幅度達到13%。進入2022年，青島啤酒的漲價策略依然在持續進行，皮爾森瓶裝單箱開單價從72元提到82元。

還推出天價啤酒——單品1399元的青島“一世傳奇”，價格直逼飛天茅臺。青島啤酒宣稱，該產品以高達23。9P°的原麥汁濃度以及≥10。5%vol的酒精度數成就了全麥釀造曾經難以企及的醇厚口感，讓消費者盡情享受啤酒獨一無二的口感體驗。

青島啤酒漲價確實帶來了業績的上漲。

據2022年Q3財報，今年前三季度，青島啤酒實現營業收入291.1億元，同比增長8.73%；淨利潤約為42.67億元，同比增長18.17%。

現在的市場情況下，算是很優秀了。不過與2021年前三季度相比，青島啤酒今年前三季度的營收和淨利潤增

速均有放緩

。

提價策略能用到何時，也成了投資者最擔憂的事情——提價帶來利潤提高的邊際效用遞減，是必然會出現的。

跳出啤酒品類方面，青島啤酒不同於競爭對手的“醬化”，選擇了讓啤酒變“淡”的賽道。2019年推出“王子海藻蘇打水”；2020年，與雀巢集團達成了“健康飲用水”合作。

青島啤酒曾表示，打造以啤酒為主體的快樂板塊，做大做強啤酒業務；同時打造以

“蘇打水+礦泉水+健康飲料”系列產品組合為主的健康板塊

，這也就是其董事長強調的第二增長曲線。對於這塊業務，青島啤酒在年報中鮮有提及，從效果上來看，可能還沒有華潤的“啤酒白酒”兩線並行來的出色。

啤酒再怎麼高階化，也難改其快消品本質，而跨界做水這件事也真沒那麼好乾，青島啤酒未來的增量，隱憂仍在，這“老二”確實難當。

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