69歲老太太加槓桿炒股“爆倉”倒欠了券商1000多萬，這是近期裁判文書網披露的一則民事判決書中提到的事件。

券商方稱，該客戶信用賬戶於2018年2月跌破合同約定追保線且未能及時補充擔保物，經強制平倉後未能抵償全部債權。

帶著疑問，小薩來與大家共同探討下~

槓桿炒股到底是什麼？

這起事件中，涉及兩個概念：爆倉和平倉。

01爆倉

所謂爆倉，是指在某些特殊條件下，

投資者保證金賬戶中的客戶權益為負值的情形

，在虛擬貨幣、期貨、外匯、股市等領域都會出現爆倉。

而爆倉出現的原因，就與槓桿交易有關。

02槓桿交易

案例中的槓桿炒股就是股票融資交易，

投資者向具有融資融券業務資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入證券。

通俗地說就是，投資者裡沒那麼多錢，但又想購買超出自己本金可購買量的股票，於是可以自己出一部分錢（保證金），再向平臺借一部分錢，平臺收取一定的利息。

打個比方

，你手裡有100萬元，另外與證券公司簽訂槓桿協議，借了100萬元，共投資200萬元，也就是1倍槓桿。那麼股價上漲10%，你的自有本金投資回報就是20%。反之，在虧損的情況下也一樣，股票跌10%，對於自有本金來說就造成了20%的虧損。

因此，槓桿可以把損失和回報放大，風險與收益成正比，一旦出現連續跌停，就可能會爆倉。本身投資的資金就有一部分是平臺出借的，如果爆倉，那麼就不是賠光本金那麼簡單，還會出現大額債務。

借來的錢是一個支點，放大了你的收益和損失，就像物理上的槓桿一樣，所以叫“加槓桿”。

03強制平倉

平臺不會任由投資者賠下去，畢竟有很大一部分錢來自於平臺。如何做好平臺的風險防控呢？這時候就出現另一個概念：強制平倉。

在證券交易中，平倉是一個正常的買賣行為。但一旦交易保證金不足並未在規定時間內補足，或者當會員或客戶的持倉量超出規定的限額時，或者會員、客戶違規時，交易所為了防止風險進一步擴大，就會實行強制平倉。

我們上文中說到，在進行股票融資交易時，會有一個保證金賬戶，這個賬戶就是平臺給自己的一個風險防控，保證金賬戶中必須一直有規定的金額，如果出現大跌賬戶中金額不足，投資者需要在雙方約定時間內補足。如果投資者無法按時補足保證金，就會被強制性平倉。

在上文的事例中，老人就是因為跌破合同約定追保線且未能及時補充擔保物，被強制平倉後仍然未能抵償全部債權才背上了債款。

槓桿炒股的風險有多大已經很明顯了。

首要風險就是放大波動。

注意！只是放大波動，而不會提高勝率。槓桿的確有可能賺到更多的錢，但也意味著更大的風險。槓桿最終呈現的是一個倍數和百分比，一個人也許可以承受多次10萬元的損失，但未必可以承受一次100%的損失。

我們常說，在投資過程中應該為自己設定一個安全邊際，以保證自己可以及時收手，規避更大的損失。但是

槓桿交易意味著放棄了安全邊際。

一旦使用槓桿嚐到了一次甜頭，投資者就會上癮一樣很難再放棄，容易失去理智。

在此，小薩提醒大家，謹慎使用槓桿交易，大部分的普通投資者並不適合這樣的投資方式，如果盲目追求高收益，期待一夜暴富，很有可能最後血本無歸債務纏身。投資者應堅持理性投資、價值投資、長期投資，莫要做市場的“賭徒”。

Visa金融Edu