低迷許久的港股市場，終於在最近迎來了轉機。3月16日港股出現史詩級大漲，恆生科技指數創下了上市以來的歷史最大漲幅，自此開始的7個交易日時間裡，恆生科技指數大幅反彈32。73%，恆生指數漲幅也達到了19。17%。
拉長時間來看，無論從3月表現還是從今年以來的表現來看，港股都已經領跑了A股。
（資料來源：wind，截至2022。03。24）
很多投資者不禁要問，等了許久的港股反彈終於要來了嗎？對於
港股
反彈，我們到底該不該抱有期待？
三大助力推動港股反彈
為什麼市場對於港股一直抱有期待？第一個原因在於六個字：全球估值窪地。
目前港股估值處於歷史中樞水平之下，在全球各主要指數中排名靠後，具備全球吸引力。即使是經過了這段時間的大漲之後，恆生指數市盈率依然是全球主要股指中估值較低的之一，僅高於巴西的IBOVESPA指數。
（資料來源：wind，截至2022。03。24）
支撐港股反彈的第二重動力來自負面影響的逐漸出清。經過一年多的調整，即使考慮悲觀預期，港股優質公司的估值也到了歷史底部區間，給了較好的長期佈局機會。此外網際網路監管政策有望在上半年落地，因此下半年隨著業績的修復和預期釋放，港股網際網路板塊有望迎來“戴維斯雙擊”。
第三
重
動力來自流動性的支援。伴隨著港股的一路回撥，越來越多資金開始湧入港股，2021年末港股基金份額為687億，相當於去年初的2。7倍。
同時，“南下資金”也持續流入，今年才過了兩個多月，但港股通資金已經累計淨流入1044。89億港元，再加上2021年全年4543。96億港元的淨流入。雖然2021年以來港股持續調整，但“南下資金”持續流入已經接近5600億元。
（資料來源：wind，截至2022。03。24）
但在短期的反彈過後也要看到，目前區域性衝突仍未結束，大宗商品價格上漲、美聯儲加息預期等使得市場依然面臨一定的不確定性。
對於當前的港股應該採取怎樣的投資策略？分析認為，目前佈局港股既要關注短期風險，更要看到長期機會。在基本面穩中向好的背景下，基於中長期基本面和估值的角度當前港股市場已處於深度價值區間，
應精選配置中長期價值更大的核心資產
，比如
領銜這波反彈的恆生科技指數就滿足這一要求。
優勢1、港股納斯達克，科技屬性強
恆生科技指數側重於資訊科技業，佔比高達89。3%，其餘四個行業工業、醫療保障、可選消費以及金融業佔比較小。總體來看，新經濟公司佔比高，科技屬性強，因此被稱為“中國版FAANG”。
（資料來源：wind，截至2022。03。24）
優勢2、一鍵打包港股科技龍頭
恆生科技指數的成分股中涵蓋了我們熟知的網際網路科技大廠，成分股市值偏向於大市值的科技公司，其中市值超過1000億港幣的公司有17家，龍頭集中度高。同時從指數編制細節看，恆生科技指數規定單隻成分股比重不超過8%，有利於分散持倉頭部網際網路科技公司。
優勢3、彈性和成長性更強
相比中概互聯、恆生網際網路等偏向網際網路企業的指數，恆生科技指數選股範圍更寬泛，擴大至整個科技範疇，作為新科技龍頭代表，彈性和成長性都更好。在中概股迴歸等因素影響下，恆生科技指數的安全邊際更有優勢，更適合想透過港股分享整個科技發展紅利的投資者。
（資料來源：wind，截至2022。03。24）
天弘恆生科技指數基金經理胡超：持續受情緒壓制的估值已具備修復空間
站在當下，如何看待恆生指數未來的投資價值？
天弘恆生科技指數基金經理胡超表示，隨著上市公司逐步披露業績，管理層基於當前公司價值的判斷而採取的更主動的公司行為，市場逐步進入良性的估值修復。“過去一年來，多種外部因素導致以科技股為代表的成長股估值受到極限壓制，成長股恨不得用淨資產來估值。我們強調，即使考慮細分行業政策對於基本面的壓制，中國的網際網路公司也不應該止步於當前的估值水平。”
考慮到全球貨幣環境的收緊、行業政策帶來商業模式創新的放緩，中概股的估值很難回到2021年初的高點。但是，持續受到情緒壓制的估值已經具備修復空間，這種修復的幅度和速度短期取決於市場情緒，中長期還是取決於公司的基本面。“我們對於龍頭網際網路公司持續創造價值、創新商業模式
擁有
信心。”
作為跟蹤恆生科技指數的場外指數基金，
天弘恆生科技指數（QDII）（A：012348，C：012349）
為投資者佈局恆生科技指數、網羅港股新經濟龍頭提供了理想工具。胡超也提示，這段期間股價的反應明顯是暴漲暴跌，市場的波動急劇加大，投資人需要根據自己的風險偏好制定相應的投資策略。
而對於已經持有天弘恆生科技指數的投資者來說，可以積極透過低位補倉或定投的方式增加持倉份額，攤平持倉成本，從而有望更快獲得更多收益。
風險提示：本材料僅供參考，不構成任何投資建議。基金歷史業績不代表產品未來表現，
指數
基金存在跟蹤誤差。本基金可以投資港股，需承擔因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的持有風險。購買前請閱讀《招募說明書》《基金合同》等法律檔案。市場有風險，投資需謹慎。恆生科技指數最近五個完整年度漲跌幅：2021，-32。70%；2020，78。71%；2019，36。25%；2018，-37。65%；2017，51。29%。