“真正的高手，在於穩定性與可持續性”，我深以為然。天下武功，我只習最慢的那種——一年最多隻賺一次反轉加成長的錢。

在這一輪港股和中概股慘烈的下跌中，看著地板上躺著一堆堆跌了90%的便宜貨，天天幾乎都按捺不住要去撿。可是和沒怎麼跌的火電持倉相比，賬就是算不過來。這些跌了90%的，哪個比這些5倍PE未來十年年增速20%的更便宜更確定呢？答案是一個也沒找到。接著，跌90%開始上漲了，火電們還開始下跌了。手頭癢癢的，擠出一點去來抓趨勢追熱點，從最終結果看來，真不如不折騰。

一年過去了，我的火電們扣除折騰票的虧損，總算是賺了，儘管只賺了點利息錢。那些跌90%的翻倍了，還是跌了80%。

市場趨勢的錢很難賺。市場熱點疊出、市場趨勢變幻，誘惑實在太多。但是靜下心來，哪個屬於你的賺錢機會？如果資訊滯後、被動買入的你都賺了錢，難道要讓哪些提前知道訊息、主動製造買賣點的大機構虧錢嗎？在確定性的牛市或熊市初期，趨勢的確可以穩定賺錢，但你真能確定這是牛市/熊市初期？我很少有這個能力。哪怕你99次成功，也禁不起一次的失敗。

市場低估的錢好賺點。市場是明顯低估還是高估是可以看出的。市場明顯低估時就滿倉，明顯高估是就逐步降低倉位至空倉。低估高估的判斷最好還是從生意角度來看。僅PE、PB、PS等角度都不靠譜。誰說PE=2的高教比PE=5的綠電便宜，誰說PE=10的企鵝比虧損的火電便宜。全生命週期現金流折現是一種思維方法，一眼可以定胖瘦，不需要按計算器。

要立志賺反轉加成長的錢。反轉之初，通常就意味著估值低點。成長就意味著10倍以上的空間。二者結合，就是超級的機會。“眾裡尋他千百度。驀然回首，那人卻在，燈火闌珊處”。一年發現一次這樣的機會就是上天的恩賜了。99%的時間就在瞄準和等待。無論是2019年的天立還是2020年微創，預期政策逆轉改變了機會。千辛萬苦好不容易鎖定了一個機會，往往無視她的不利變化。所幸，我沒有愛上她們。2021年的

比亞迪

是這樣的機會，30元時我沒有發現反轉，90元時建倉只能賺了點成長的錢。2021年鋰礦我發現了反轉，卻沒有等到成長就賣了。在這未來十年都不確定的世界裡，2022初起的火轉綠、火轉水的反轉加成長機會，就是難得一次確定性機會，我要陪著她們慢慢變富。

永遠和優秀企業在一起。在火轉綠、火轉水中，有許多垃圾貨，看起更便宜，彈性更大。但歷史告訴我們，這些企業的業績總是不靠譜。廚房裡有一隻蟑螂，你得相信遠遠不止一隻。歷史總是大機率以某種形式重複，憑什麼這次不樣。

總之，寧可慢慢變富，也不要一次可能的死去。千萬次的瞄準，只為那一次的機會。百爪撓心的漫長等待，只為等她突然綻放。曾經山盟海誓，變化了就得一刀兩斷。

$華潤電力（00836）$

$國電電力（SH600795）$

$華電國際電力股份（01071）$

富途：

“真正的高手，在於穩定性與可持續性”

紅與綠

· 12/29 23：58

這是一個發生在一百年前的故事。

截止到1911年12月，沒有哪個地球人到達過南極點，所以這是一百年前所有最偉大的探險者、所有最有探險精神及夢想的人最想做到的事情。

最後是兩個競爭團隊打算完成這項創舉，一個是來自挪威的阿蒙森團隊，另一個是英國的斯科特團隊，他們都想率先完成這個從來沒有人完成過的事情，到達南極點。

他們出發時間是差不多的，

這是因為這個世界上的競爭從來都是非常激烈的，當有一個大的機會出現時，沒有可能只有你一個人看到了，而是差不多時候有一幫人看到了。

這跟其他無數場合的競爭都很像。

所以這兩支團隊差不多都是1911年10月在南極圈的外圍做好了準備，準備進行最後的衝刺。

結果是這樣的，阿蒙森團隊在兩個多月後，也就是1911年12月15日，率先到達了南極點，插上了挪威國旗。

而斯科特團隊雖然出發時間差不多，可是他們晚到了很多，他們晚到了一個多月，這意味著什麼？

這就是成功跟失敗的區別：

阿蒙森團隊作為人類歷史上第一個到達南極點的團隊會永載史冊，獲得一切的榮譽；

而斯科特團隊他們雖然經歷了一樣的艱難險阻，但是晚了一個多月。

沒有人會記住第二名，大家只知道第一名。

這個故事並沒有這麼簡單，你不光要到南極點，你還要活著回去。

阿蒙森團隊率先到達南極點之後，他們又順利地返回了原來的基地；

而斯科特團隊晚到了，他們沒有獲得榮譽。而且更糟糕的是，他們因為晚了，回去的路上天氣非常差，路上不斷地有人掉隊，最後他們沒有任何一個人生還。

斯科特團隊不但沒有完成首先到達南極點的目標，而且全軍覆沒，這已經是生與死的區別了。

那麼是什麼造成這麼重大的區別，不光是成功與失敗的區別，而且是生與死的區別？對這個事情進行研究，可能對我們做事會有些幫助和啟發。

首先，去南極探險，不光是需要人，還需要物資，事後有人總結分析兩個隊的策略和兩個隊的準備，可以看到非常重要的區別。

阿蒙森團隊物資準備非常非常充分，他們是三噸的物資。而斯科特團隊準備的東西少，他們只有一噸的物資。

一噸的物資夠嗎？如果你在過程中不犯任何錯，完全不犯任何錯的話，剛好夠。

這是多麼可怕的事情，理論上可行，但現實中碰到很大的壓力、碰到很大的未知困難，你不可避免地會動作走形，會犯很多錯。

所以，當你的計劃定得太緊的時候，其實是非常非常危險的。

而阿蒙森團隊做得非常好，他們準備了三噸的物資，這些物資有極大的富餘量。

他們充分預知到環境的困難，做好充足的準備，給自己留下了犯錯的空間。

事實上，他們碰到的環境是差不多的，最後兩個團隊卻有截然不同的結果，這個是非常值得研究的。

阿蒙森團隊的成功經驗，最後可以總結成一句話：不管天氣好壞，堅持每天前進大概30公里。在一個極限環境裡面，你要做到最好，但更重要的是，你要做到可持續的最好。

相反，斯科特團隊從他們的日誌來看，是一個比較隨心所欲的團隊，天氣很好就走得非常猛，可能四五十公里甚至六十公里。

但天氣不好的時候，他們就睡在帳篷裡，吃點東西，詛咒惡劣的天氣，詛咒運氣不好，希望儘快天轉晴，儘快能夠前進。

事後總結，這兩種做法很可能是他們最大的區別。

不管環境好壞，不管容易與否，堅持每天前進三十公里；不管是到達南極點還是從南極點順利返回。這是一個非常重要的區別。

阿蒙森團隊於1912年1月25日全部返回營地。這個日子和他3年前計劃的歸程一天不差，是巧合也是奇蹟。

後來有人評價阿蒙森的成功是因為好運，他的回答是：

最重要的因素是探險的準備如何，你必須要預見可能出現的困難，遇到了該如何處理或者如何避免。

成功等待那些井井有條的人——人們管這個叫做好運氣。對於那些不能預見困難並做出及時應對的人來說，失敗是難以避免的——人們稱這個為壞運氣。

這個故事還有一些細節也值得我們思考。

1。 斯科特團隊用的是矮種馬來拉雪橇，而阿蒙森團隊用的是愛斯基摩犬。

阿蒙森團隊足足準備了97條愛斯基摩犬，阿蒙森認為只有愛斯基摩犬才是南極冰天雪地中的最佳選擇。

相比而言，馬更強壯，開始的時候走得更快，但馬不夠耐寒，走到半路都凍死了，最後只能靠人力來拉雪橇；

愛斯基摩犬雖然走得慢，但能在很冷的條件下生存，從而保證了行進速度。

2。 阿蒙森為了極地探險，曾經和愛斯基摩人生活了一年多時間，就為了跟他們學習如何在冰天雪地裡生活、求生等。

3。 阿蒙森的計劃非常周詳，連午餐也作了特別的安排。

他使用了一種新設計的保溫瓶，在每天啟程前早餐時，便把熱飯菜裝在保溫瓶裡。這樣午餐可以在任何時間吃，既節約燃料，又省時間。

而由於需要紮營生火，斯科特團隊吃頓午餐要多花1個小時。

阿蒙森的隊員時常坐在雪橇上，一邊欣賞極地的奇異風光，一邊嚼著暖瓶裡的熱飯，而且還有休假：星期天哪怕再適於行路，阿蒙森也不改變習慣。

作者：雙格

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