本文來自：堯望後勢，作者：科創研究小組
擁擠度是興證策略團隊獨家構建的反映熱門賽道交易情緒的重要指標，對股價短期走勢有較強指示意義。
擁擠度指標由量能、價格、資金、分析師情緒
四大維度、七大指標合成而來，我們以滾動一年均值±1倍標準差作為上下限閾值，計算所處的相對位置，以衡量熱門賽道擁擠度水平，並對不同行業的擁擠度進行對比。
4月底，興證策略底部看多“新半軍”，一個重要訊號就是“新半軍”擁擠度均已降至低位。
5月底，隨著“新半軍“大幅上漲，市場開始擔憂行情的持續性，我們繼續提示“新半軍”擁擠度水平仍處於中等或中等偏低，尚未對股價繼續修復構成制約，判斷“新半軍”風繼續吹；而消費擁擠度也回落至底部，在6月月報中我們提高消費的配置評級，建議短期聚焦困境反轉的大消費。
6月底，“新半軍”擁擠度重回歷史高位，我們提示在經歷5、6月大幅上漲後“新半軍”將進入短期震盪。
經歷7月份的震盪分化後，當前“新半軍”擁擠度已自高位回落，來自擁擠度的壓力已在消化。
一、成長：擁擠度多已自高位開始回落
1、新能源：擁擠度回落至中等偏高
2、新能源車：擁擠度
回落至中等偏高
3、光伏：擁擠度水平較高
4、風電：擁擠度
回落至中等偏高
5、儲能：擁擠度
水平
較高
6、氫能：擁擠度
回落至中等偏高
7、電網：擁擠度
回落至中等偏高
8、特高壓：擁擠度
水平
較高
9、5G：擁擠度
回落至中等偏高
10、元宇宙：擁擠度
回落至中等偏高
11、半導體：擁擠度
回落至中等偏高
12、消費電子：擁擠度
水平
較高
13、軍工：擁擠度
回落至中等偏高
14、軍工電子：擁擠度
回落至中等偏高
15、汽車：擁擠度
回落至中等偏高
16、汽車零部件：擁擠度
回落至中等偏高
17、智慧汽車：擁擠度
回落至中等偏高
18、機器人：擁擠度
水平
較高
二、消費：擁擠度多已自高位開始回落
19、白酒：擁擠度
水平
較低
20、家用電器：擁擠度
水平
較高
21、傢俱：擁擠度
水平中等
22、豬產業：擁擠度
水平中等偏高
23、種植業：擁擠度
水平
較低
24、醫藥生物：擁擠度
水平中等
25、CXO：擁擠度
水平中等
26、創新藥：擁擠度
水平中等
27、中藥：擁擠度
水平中等偏低
28、美容護理：擁擠度
水平中等偏高
29、社會服務：擁擠度
水平中等偏低
三、金融地產：擁擠度水平較低
30、房地產：擁擠度
水平較低
31、銀行：擁擠度
水平中等偏低
32、保險：擁擠度
水平較低
33、券商：擁擠度
水平較低
四、週期：擁擠度水平分化
34、煤炭：擁擠度
水平較低
35、鋼鐵：擁擠度
水平中等偏低
36、石油石化：擁擠度
水平較低
37、有色金屬：擁擠度
平中等偏高
38、基建：擁擠度
水平
中等偏低
39、鋰礦：擁擠度
水平
中等偏低
40、航空運輸：擁擠度
水平
中等偏低
風險提示
1、僅公開資料整理，不涉及投資建議及研究觀點；2、歷史經驗和指標可能存在失效風險；3、因資料不完備導致計算結果與實際結果存在誤差的風險
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