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傲人的數字背後，是中國居於世界首位的規模龐大的公路貨運市場。

6月22日，數字貨運平臺滿幫在紐交所上市，股票程式碼YMM。

早前披露的招股書中，滿幫集團披露，2020年，滿幫全年GTV（平臺總交易額）達1738億元，約佔中國數字貨運平臺GTV總量的64%。280萬卡車司機在平臺上完成訂單，約佔中國中重型卡車司機的20%。

截止2021年3月，滿幫平臺貨主月活躍使用者數已達140萬。在整車貨運的細分賽道上，滿幫已成為中國乃至全球最大的數字貨運平臺。

傲人的數字背後，是中國居於世界首位的規模龐大的公路貨運市場。據麥肯錫報告顯示，2019年，中國公路貨運市場總規模約5。5萬億。在未來五年，中國或仍將是全球最大的公路運輸市場。

2017年，由運滿滿和貨車幫合併成立的滿幫集團，以網際網路的方式改變效率較低、資訊不透明，但市場巨大的整車貨運領域。平臺從最初的車貨資訊“撮合”，不斷升級完善成為基於大資料及演算法實現高效車貨匹配，同時兼具多元增值服務的智慧平臺。

滿幫紐交所上市大屏

對於CMC資本而言，滿幫的上市，意味著他們對中國公路貨運市場的判斷是準確的。

早在2017年投資運滿滿時，CMC資本就已然意識到，公路貨運這項覆蓋全國的基礎設施，在網際網路與科技發展的大潮之中，擁有著巨大的變革的可能。

滿幫是CMC資本在2021年上半年繼快手、怪獸、掌門教育後的第四個IPO專案。成立11年來，CMC資本以文娛行業為根，不斷探索科技、消費等其他領域，最終形成具有機構特色的佈局與玩法。

“懂行業、懂業務、懂人。”CMC資本合夥人兼首席投資官陳弦如是概括CMC在投資領域的特色。深研行業，全面理解其發展規律。磨練團隊，以綜合的專業能力精準出手。對賽道和風口的把握，最終回到對時代與人的洞察和理解。

CMC資本合夥人兼首席投資官陳弦（左二）、董事易然（右一）、投資副總裁王幸安（左一） 和滿幫集團董事長兼CEO張暉（右二）合影

從運滿滿到滿幫

瞄準公路貨運萬億級市場

2016年末2017年初，CMC資本董事易然第一次見運滿滿團隊時，是在彼時還略顯簡陋的辦公室。室內幾張桌子簡單排布，就是辦公空間。時值農曆春節前夕，江南冬意襲來。在狹小的會議室聊得熱火朝天，到了飯點便在公司樓下買幾個盒飯，匆匆吃完再繼續回到會議室。

運滿滿的工作方式，即是當時數字貨運平臺速度擴張的縮影：

行業“接地氣”，需要深入貨主與貨車司機之間，瞭解行業痛點；從業者滿懷希望，在傳統模式中快速找尋機會與突破口。探索艱辛，且充滿可能。

彼時運滿滿和貨車幫正在貨車物流賽道上廝殺。運滿滿居於江蘇，貨車幫雄踞西南，各自把握著巨大使用者群體。在走過2015到2016年的資本洗禮之後，原本眾聲喧譁的局面漸漸清晰，兩家企業分庭抗禮的局面悄然形成。

車貨匹配平臺要解決的，是傳統物流園模式下，資訊不透明、匹配模式低效、及區域性供求匹配侷限。

傳統的跨城整車貨運，依託物流園這個重要的樞紐實現車貨匹配。物流園中商鋪林立，門前黑板上寫滿貨物類別、時間需求、送貨地點。資訊中心作為貨主和司機的紐帶。司機走進商鋪，針對一個個業務進行多輪交談溝通。一個城市中有三到四個這樣的物流園區，司機的日常就是在這些園區的小格子間之中不斷奔走，尋找機會。此外，物流園同樣面臨著區域性的供求匹配侷限。區域之間的資訊無法有效傳遞，同樣依賴貨車司機自己奔波，成本較高。

改變的機會也就在此誕生。2011年，貨車幫成立於貴州。2013年，運滿滿於江蘇成立。

在產業網際網路方興未艾之時，兩個團隊均以網際網路+的方式，提高貨運資訊透明度，提升匹配效率。

在賽道的諸多選手中，CMC看中的，是彼時運滿滿帶來的實實在在的行業變革與價值創造。

運滿滿創始人張暉出身阿里，擁有豐富且紮實的實戰經驗。團隊搭建資訊平臺，運用大資料技術提高貨運需求與司機資訊的匹配精準度。資訊透明，溝通效率提高，為司機帶來實際的成交上漲和收入增加。面對彼時中國龐大的貨運物流市場，行業新的可能已然顯現。

滿幫創始人張暉上市現場致辭

2017年初，CMC資本投資運滿滿。2017年中，行業兩大龍頭公司運滿滿與貨車幫宣佈合併。滿幫成立。覆蓋全國的線上數字貨運平臺逐步形成。

合併之後，兩家憑藉各自的優勢，不斷探索各種業務可能和模型。多條業務線不斷最佳化、迭代、聚焦。截至2020年底，滿幫業務覆蓋全國超過300座城市，線路覆蓋超過10萬條。已然從“資訊撮合”平臺升級為智慧貨運匹配平臺，可同時服務百萬量級使用者，實現在不同路線運送百萬量級非標貨物的智慧匹配。

滿幫的快速發展，符合CMC資本對中國萬億級公路運輸的方向想象。

隨著滿幫的上市，行業以及資本對數字貨運平臺的可能，有了更具體的期待。如何集合更多貨主來到平臺交易，怎麼使得平臺的匹配更有效率，提供哪些有效的增值服務以增加使用者粘性。這期間可以做的事情已經很多。

另一方面，運用不斷髮展的科技與資訊科技，持續為平臺賦能，提高車貨匹配度的同時，多維度完善各項服務，建立深度且多元的平臺生態。

在CMC資本和滿幫的藍圖裡，中國萬億級公路運輸市場的潛能，剛剛開啟新的一頁。

從文娛到To B

讀懂時代、行業、人

對於CMC資本而言，滿幫的出現，同樣為其打開了另一種可能性。

走過2015年資本寒冬。進入2016年，消費領域投資熱度減退，機會減少，諸多投資機構亟待轉向。與此同時，To B的投資逐漸轉熱，產業網際網路吸引投資人注意。

彼時CMC資本在其強勢領域文娛行業已經多次出手，從內容消費角度切入，投資了東方夢工廠、中國好聲音（星空傳媒）等專案。從經典的內容生產領域逐漸轉向以B站、快手為代表的融合娛樂、消費、網際網路的複合型平臺後，CMC資本迅速建立起基於資料及使用者形成的分析框架。

從文娛行業的非具象價值創造中，提煉出更為普適的投資方法論。在產業網際網路展現其巨大潛能之時，CMC資本果斷在TO B領域開疆拓土。

滿幫即是CMC資本在TO B領域的一次積極嘗試。作為股東之一，CMC資本在資本市場上為滿幫給予了支援和引導。而另一方面，與滿幫共同成長的過程，讓CMC資本在TO B領域完成了一次很好的探索。在探索之後，CMC資本更加增強了在這個領域佈局的信心，出手一手、小胖熊等等更多To B平臺。

CMC資本投資的服裝供應鏈電商平臺「一手」

CMC資本投資的中國家裝建材B2B領航交易平臺「小胖熊」

與此同時，CMC持續看好物流、供應鏈等基礎設施建設。

第一，物流、供應鏈等基礎設施建設的持續發展完善，提供了更多的機會。

第二，我國物流的整體效率還有提高空間，行業結構仍可升級。

第三，平臺應用場景還可不斷拓展完善。從零散的車貨匹配到依託平臺運力為機構化的客戶做第三方物流服務。

第四，科技發展與升級帶來的更多可能。無人貨車、無人機等在物流領域的應用，已逐漸勾勒出物流行業未來的多種可能。

正如在貨運物流領域的探索與嘗試，在面對To B的機遇時，CMC資本看中的是具有更大意義的產業價值，即專案是否有對整個產業未來上下游有明確的變革意義與全新的價值創造。在諸多產業發展已趨於平緩的今天，降本增效將是長期且迫切的需求。而隨著人工智慧等新技術的成熟與發展，產業變革的機遇就在某個轉角。

如果說CMC資本最初是以老牌文娛帝國的形象受到關注，以文娛行業的資源和經驗為根，向著更多領域延展開去，

經過多年沉澱，CMC的整個投資團隊早已具備更多的行業的視角與能力。

在瞬息萬變的投資週期裡，文娛、消費和科技三大領域，其內在邏輯一脈相承。文娛本身是娛樂消費的一部分。從文娛出發，拓展消費領域的佈局，是基於對人的需求的理解與洞察科技的視角則始終貫穿其間。在新經濟之中，科技不僅改變人們的生活方式，同時也扮演著推動產業升級與變革的角色。

經歷了投資領域的熱潮與低谷，打通從To C到To B的方法論與投資邏輯，CMC資本走過夯實基礎與探索可能的11年路程，如今進入新的擴張階段。在多年的沉澱之後，CMC資本以豐富的經驗，廣泛的行業資源、以及專業的投資團隊，迎接新一輪的耕耘與收穫。

陳弦表示，在可以預見的近期：“我們會持續不斷投入到比較創新的行業中去，與領先的一些公司的創始人管理層進行配合，實現他們的價值，同時給我們的投資人帶來回報。”

展望更長遠的未來，CMC資本將以自己敏銳和獨特的判斷力，持續挖掘行業與專案的潛能，在資本市場上樹立起具有行業影響力的品牌。“懂行業，懂業務，然後懂人。”陳弦希望，CMC資本能成為受人尊敬的投資平臺。

-THE END-

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