7月5日，

蘇寧

易購釋出公告稱，江蘇國資聯合產業資本進行戰投，解決蘇寧面對的流動性危機，阿里、小米、海爾、TCL等受邀參與，基金總規模為88。3億元。獲得16。96%股權後，蘇寧易購成為無控股股東狀態。

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與此同時，深圳國際釋出公告稱，與蘇寧易購股東方未能就商務合作條件達成最終協議，經綜合考慮各方面因素並透過審慎分析論證後決定終止進行潛在收購事項，但雙方將繼續探索物流業務領域合作的機會。

一進一出，蘇寧依然獲得了戰略投資者的“青睞”，有了喘息的機會。只是，這樣的更換，顯然不太符合市場預期。曾經引起市場強烈關注的深圳國資入股蘇寧現象，也因此而瞬間消失。

應當說，深圳國資終止投資蘇寧，是意料之中的事。自打深圳國際派員進入蘇寧盡調後，相關負面訊息就不斷出現，甚至出現過深圳國資已經停止投資的傳言。對外界的傳言，無論是深圳國際還是蘇寧都沒有正面迴應，而是以沉默處之。在這樣的情況下，外界對深圳國資投資蘇寧的看法就更加負面了。所以，深圳國際釋出終止與蘇寧的合作訊息，並沒有給外界帶來多大震驚，大多都是“很正常”“早就想到”、“只會這樣”等態度。

深圳國資終止與蘇寧的合作，也可以看作是聰明之舉、明智之舉。因為，在大多數人的眼裡，深圳國資是目前國內最擅長投資、投資效益也是最好的地方國資，其投資的萬科、恆大等，都取得了非常好的效益，投資回報率也相當高。深圳國資所以把蘇寧作為戰略投資目標之一，可能有兩大方面的目的。一是在沒有盡調前，對蘇寧的線下交易還是非常認可的，對蘇寧的市場競爭力也是很看中的。因此，所做的決策，也是正確的。但是，盡調的結果可能比預想的要差很多。因此，繼續投資的動力受到了不小的影響。二是深圳國資投資蘇寧，很可能的一個目標，就是將蘇寧總部搬遷到深圳，從而讓深圳也有屬於自己的流通類企業的大型企業，且可以憑藉深圳國資的實力，把蘇寧打造成商界“航母”，與京東等進行競爭。在這樣的情況下，縱然風險大一點，也是值得的。

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可是，江蘇、南京國資的跟進，讓深圳國資感到了壓力，覺得要想讓蘇寧總部搬遷到深圳，機率不是很大。自然，也就對蘇寧不感興趣了。所以，深圳國際終止與蘇寧的合作，確實是聰明之舉，他們決不可能既往火坑跳，又無法實現將蘇寧總部搬遷到深圳的目標。兩者中，只有具備實現一個方面目標，才有可能使合作進行下去。

對江蘇和南京來說，面對深圳國資的強勢進入，且將蘇寧總部搬遷到深圳的機率很大，當然不會坐視不管了。因為，對江蘇、特別是南京來說，蘇寧也算是一塊招牌，是南京的一張名片。雖然現在已經很糟糕，一定程度上還會給城市添堵，但是，如果蘇寧總部搬遷到深圳，對南京，對江蘇來說，都會給形象帶來不利影響。更重要的，蘇寧對江蘇的就業還是起到非常重要的作用的，解決了江蘇數萬人的就業。真的把總部搬遷到深圳，會失去許多就業崗位。這對江蘇來說，是不希望看到的現象，也是保就業、保民生不該發生的事。

阿里巴巴

能夠在投資蘇寧已經叫苦不迭的情況下，此次繼續與江蘇國資一起牽頭投資蘇寧，也是無奈之舉、痛苦之舉，是啞巴吃黃連。因為，他們非常清楚，按照目前蘇寧的經營狀況、負債狀況、管理構架、經營者能力等，要想賺錢，難度太大太大，能夠不再繼續大虧就已經非常不錯。但是，為了名聲，只能運用自身資源，拉一些夥伴共同來投資蘇寧，既解蘇寧之危，也解自己之危。否則，此前的200多億投資如果打水漂，對阿里來說，豈不要名聲掃地。因此，只能明知風險很大，繼續硬著頭皮投。

至於蘇寧和張近東，已經是死蟹一隻、死豬一頭，想自己抗，已經毫無力氣，如果沒有戰略投資者進入，估計抗不了幾個月，就會轟然倒塌。到時候，張近東的日子可能比賈躍亭還要難過，其名聲可能比賈躍亭還要臭。因此，只能透過股權轉讓謀求再生。一旦戰略投資者的進入，能夠讓蘇寧保住生命，就算不是實際控制人，至少企業還在。就像萬科一樣，王石才有多少股份，可是，講到萬科，誰會忘掉王石。如果蘇寧能夠活過來，不管誰是最大股東，也不管實際控制人是誰，講到蘇寧，一定還會是張近東。所以，保命要緊，其他的都可以拋棄。如果張近東想不到這一層，就真的只能“死”路一條了。

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因此，蘇寧戰略投資者的更換，完全是多種原因帶來的，只能是這樣的結果，而沒有更好的選擇。