1月30日，麥趣爾召開董事會審議透過《關於修改的議案》，並擬提交股東大會審議。次日，深交所即向上市公司下發了關注函，要求麥趣爾就多個問題進行書面說明，同時要求公司獨董與律師對相關問題進行核查並發表明確意見。個人以為，即使麥趣爾此次修訂《公司章程》是為了防範門口野蠻人，但符合法律法規規定的原則不能丟。

麥趣爾擔憂遭遇門口野蠻人的收購，其實也並非沒有理由。麥趣爾2014年1月份在深交所掛牌，2015年即迎來高光時刻，此後業績出現滑坡。2018年、2019年連續兩年虧損，雖然此後兩年盈利，但2021年淨利潤只有18146萬元。2022年6月份的丙二醇事件，對其業績造成重大影響，該公司預計2022年虧損3。7億元~4。8億元。若屬實，意味著將此前13年創造的利潤全部虧光。

麥趣爾遭遇的煩心事不僅僅只有去年業績大幅虧損，還有控股股東股權被拍賣與債務纏身。

資料顯示，截至2023年1月3日，麥趣爾前三大股東分別為麥趣爾集團持股34。03%，第二大股東昌吉州國投持股8。13%，第三大股東李勇持股6。45%。上市公司釋出的公告顯示，因與華融華僑資管公司合同糾紛一案，麥趣爾集團持有的2042。18萬股股份將被拍賣，佔總股本比例為11。73%。如果過戶完成，麥趣爾集團持股將下降至22。3%，其對上市公司的控股將大大減弱。而且，有資料顯示，該案例被執行的公司包括麥趣爾集團在內有4家，總執行標的金額為5。087億元。

目前麥趣爾集團的持股不僅已全部被司法凍結，其在東方證券等機構的質押也已違約。東方證券已提起訴訟，要求麥趣爾集團等償還融資本金、違約金、利息及律師費共計約4。81億元。

鉅額債務纏身，疊加業績鉅虧，再加上盈利能力不足，導致麥趣爾集團持股存在繼續被拍賣的風險。如此，在大股東持股比例不斷降低的背景下，麥趣爾最終遭遇門口野蠻人也並非沒有可能。基於此，上市公司欲透過對《公司章程》的修訂，來達到拒門口野蠻人於千里之外的目的。

任何上市公司對《公司章程》的修訂，需要在《公司法》《證券法》《上市公司收購管理辦法》《上市公司治理準則》等法律法規規定的框架內進行，而不能逾越“紅線”。但麥趣爾的修訂，顯然存在“突破”法律法規邊界的嫌疑。

比如，此次擬修改的《公司章程》第五十三條規定，公司召開股東大會，董事會、監事會以及連續180日以上合法且單獨或者合併持有公司3%以上股份的股東，有權向公司提出提案。該規定就涉嫌違規。《公司法》第一百零二條規定，單獨或者合計持有公司百分之三以上股份的股東，可以在股東大會召開十日前提出臨時提案並書面提交董事會。該規定根本不涉及持股時長問題，但上市公司要求提案者須連續持股180日以上，明顯與《公司法》的規定相悖。

整體而言，麥趣爾此次對《公司章程》的修訂，主要涉嫌“惡意收購”界定的法律依據不足、不當限制股東權利、不合理維護現任董監高地位、損害上市公司與投資者合法權益、利益輸送等方面的問題，多個修訂後的條款也存在合理性不足的問題。招致深交所的關注函，其實也在情理之中。

全流通時代，資本市場出現股權爭奪戰的收購與反收購現象並非什麼新聞，前些年的“寶萬股權之爭”即是如此。為了防範門口野蠻人，某些上市公司會推出自己的“毒丸”計劃。或向大股東定向增發提高持股比例，或設定重重障礙增加收購方的收購難度，或透過其他方式影響門口野蠻人進入上市公司等。

個人以為，在法律法規框架內製定“毒丸”計劃以防範門口野蠻人無可厚非，但更重要的是，上市公司應提高公司治理水平，完善內控機制，規範“三會”運作，透過引進人才等多種方式提升業績水平與競爭力。如果這些方面能夠做到位，無形中有利於提高上市公司的質量與估值水平。如此，將會提高收購方的收購成本，並有可能導致其知難而退。如果不是這樣，而用不合規手段阻止更換管理層或董事會成員，那就是在保護落後，最終損害中小股東利益。

作者/曹中銘

編輯/嶽彩周

釋出於：北京