觀點：北向資金一直是投資者判斷市場風向標的重要參考標的之一，而憑藉其“敏銳和聰明”，往往提前於市場表現，所以備受市場關注。2023年以來，北向資金“瘋狂掃貨”，1月淨買入額創下單月曆史新高記錄，而1400億的淨買入也已經超過去年全年。北向資金的趨勢性走向，還是可以作為判斷市場走勢的指標，但短期和小波段不確定性較大，不建議作為投資者的參考。

最近，鋪天蓋地的北向資金的報道，應該說投資者都已經耳熟能詳了。沒辦法，在剛剛過去的1月底，用“瘋狂”一詞來形容北向資金，一點都不為過：統計發現，1月份僅有的16個交易日中，北向資金連續15日淨買入，累計淨買入額達1412。9億元，

大幅超過2021年12月的889.92億元，重新整理單月淨流入紀錄。由於2022年北向資金淨買入額為900.2億元，這也意味著，今年1月北向資金淨買入額已超去年全年。

眾所周知，所謂北向資金，簡單理解，就是外國流入中國A股的資金。

以往外國資金想要投資中國A股市場，是有限制的，必須成為合格的境外投資者以及獲取相應的額度，才能進行投資。後來，香港和內地資本市場互聯互通之後，外資投資A股就相對方便了。因為可以直接透過香港交易所的滬深港通直接進行A股投資。而之所以叫“北向資金”，大概是由於香港在深圳，上海以南，所以外國資本透過香港市場買滬深兩市股票的時候，就叫做北向資金流入，賣出的話就是流入。

相比於日內動輒大幾千或者萬億的A股成交額，其實北向資金每日的資金流向微不足道，但是為什麼外資這麼受到關注，而媒體也熱衷於報道呢？

核心就在於，北向資金的“聰明”和“未卜先知”深受市場和投資者喜愛。多數時期，北向資金進出和我們的上證指數表現出較強的正相關性，即北向資金趨勢性流入，指數大機率表現為上漲，而趨勢性賣出的話，指數多以下跌為主。而且，北向資金的表現，常常領先於上證指數，被人們稱為“聰明的資金”，其“未卜先知”的“本領”也常被投資者作為判斷市場可能走勢的重要參考。也因此，北向資金的動向，也是各大媒體爭相報道的物件。

進入2023年，北向資金之所以瘋狂買入，或許有幾個核心的原因：

一方面是美聯儲加息放緩，美元指數回撥而人民幣持續升值，外資配置中國資產意願提升；另一方面，全球經濟衰退趨勢下，今年中國經濟復甦趨勢良好，吸引外資加速回流；此外，當前來看，中國A股的估值相對較低，也適合國際資本的投資傾向。所以，在資本逐利之下，外資的進入以及瘋狂的掃貨，也就不足為奇。

值得注意的是，外資的大幅淨流入，對於A股來說有著重要的意義。

首先，增強市場投資信心，提升市場風險偏好。外資被很多投資者視為風向標，階段的大幅淨流入，有助於提升投資者的信心；其次，北向資金的大幅流入，有助於提升A股市場向好表現。比如2019年至今幾次北向資金大幅買入階段，A股市場大多都有不錯的超額收益；第三，北向資金的“瘋狂”或提振國內資金的積極性，有望帶動國內資金的迴流，驅動市場資金面繼續向好。

當然，北向資金雖好，但並不能完全作為投資者投資的參考依據。

由於近年來北向資金投資標的的分散以及短期進出的不確定性，相較於以往其穩定性逐步降低。雖然趨勢性仍保持北向資金的優勢，但短期以及小波段上，投資者或難以把握，需適當謹慎。

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