上海晶宇環境工程股份有限公司於1月3日更新上市申請稽核動態，該公司已回覆第二輪稽核問詢函，回覆的問題主要有，關於伊泰投資、伊泰集團，關於水處理解決方案服務業務，關於運營服務業務等。

同壁財經瞭解到，發行人是一家以廢水零排放及資源化利用為核心業務的水處理解決方案及運營服務提供商。 發行人主營業務為水處理解決方案業務、運營服務業務。發行人深耕廢水 處理領域，透過工藝方案制定、核心工藝設計、核心裝置提供、建造、安裝、 除錯、運營服務、技術服務、配件銷售等為客戶提供廢水零排放及資源化利用 服務，幫助客戶實現水資源迴圈回用、鹽資源結晶回收。

伊泰投資的經營範圍為“許可經營專案：無，一般經營專案：對外投資”， 其設立目的為股權投資。2010 年 5 月，伊泰投資於鄂爾多斯市工商行政管理局登記設立，註冊資本 為 120，000。00 萬元。2012年5月，伊泰投資註冊資本由120，000。00萬元增加至150，000。00萬元， 原有股東同比例增資認購。2015年12月，伊泰投資註冊資本由150，000。00萬元增加至168，081。3056 萬元，原有股東同比例增資認購。2018年4月，郝琳（繼承郝建忠持有的伊泰投資股權）將其持有的全部 股權轉讓給張東海，張東海的持股比例變更為5。00%。2018年6月，伊泰投資註冊資本由168，081。3056萬元減少至47，230。00萬 元。2019 年 4 月，伊泰投資註冊資本由 47，230。00 萬元減少至 8，020。00 萬 元。2019 年 11 月，伊泰投資註冊資本由 8，020。00 萬元減少至 2，092。00 萬 元。截至本回復出具之日，伊泰投資股權未發生過變動。張東海持有伊泰投資 47。80%的股權，為第一大股東，其他股東持有伊泰投資的股權比例較低且較為分 散，張東海可以對伊泰投資股東會的決議產生重大影響，張東海為伊泰投資實際 控制人。伊泰投資與伊泰集團之間不存在直接或間接股權關係或控制關係。

伊泰投資系伊泰集團的部分股東、董事等自然人設立的從事投資業務的公司，與伊泰集團之間存在關聯關係，因此伊泰投資與伊泰集團無股權關係但名字相近、目前的 10 名股東均曾在或正在伊泰集團及其子公司任職具有合理性。伊泰投資 註冊設立時，取得了伊泰集團關於“伊泰”字號（商號）的授權。伊泰集團於2022 年 12 月 2 日出具說明：“內蒙古伊泰集團有限公司為‘伊泰’字號（商號）的所有權人，鄂爾多斯市伊泰投資控股有限責任公司為本公司關聯方。2010 年伊泰投資設立時，本公司授權鄂爾多斯市伊泰投資控股有限責任公司（籌）使 用‘伊泰’字號（商號），並向工商登記部門提交了授權檔案。該授權檔案已提交至工商部門，未另行留存原件或影印件，現本公司就該授權事宜予以確認，對於伊泰投資使用‘伊泰’字號（商號）不存在糾紛或潛在糾紛。

發行人水處理解決方案專案的工作內容包括設計、土建/土建指導、供貨、 安裝/安裝指導、除錯/除錯指導及試執行等。發行人水處理解決方案專案一般分 為初始階段、集中施工建設階段及除錯驗收階段。在水處理解決方案的實施過程中，設計工作貫穿各階段。在初始階段，設計 工作包括核心工藝設計、各專業深度專項設計，具體包含確定設計工作內容、編 制設計執行計劃、施工圖設計等；在集中施工建設階段及除錯驗收階段，設計工 作主要包括解決施工問題、設計最佳化及協助除錯驗收等工作。由於設計工作貫穿 各階段，且各專案發行人進場集中施工建設的時點受發行人承包範圍、專案業主 現場進場條件等因素影響存在差異，因此部分專案初始階段成本投入較少。此外， 部分水處理解決方案專案由於業主工期較緊、業主專案現場進場條件較為成熟等 原因，設計及土建工作開始時間間隔較短，因此無法區分初始階段及集中施工建 設階段。

根據專案的實際履約週期、發生的成本在各個階段的分佈情況等資訊，發行人水處理解決方案專案履約週期較長，專案成本主要發生在集中施 工建設階段，除錯驗收階段雖發生成本較少但平均週期較長，此外發行人水處理 解決方案業務符合《企業會計準則》在某一時段內履行的履約義務的規定，故發 行人採用時段法確認收入具備合理性。 綜上，發行人水處理解決方案專案履約週期較長，為客戶提供的各項服務貫 穿於整個專案始終，符合《企業會計準則》在某一時段內履行的履約義務的規定， 發行人採用時段法確認收入的依據是充分的。

發行人採用 BOO、TOT 模式的運營專案包括仲泰能源紅慶河 BOO 運營項 目、攀枝花卓越運營專案、攀枝花柱宇運營專案、寶雞醫廢運營專案。上述運營專案的運營時限較長，在長期運營過程中，因通貨膨脹或材料人工價格大幅上漲， 發行人運營成本存在大幅上升的風險。為避免因上述因素導致運營專案利潤降低， 發行人與客戶在運營合同談判過程中加入這一類保護性調價條款，可在運營成本 大幅上升的情況下申請調增運營結算單價。 雖然當 CPI、PPI 等宏觀經濟資料或材料人工價格出現下降時，發行人運營 專案結算單價亦存在根據調價條款下調的風險，但整體風險較低。設定這一類調 價條款不是基於單方面調高或調低結算單價的考慮，而是為了在長期運營過程中 保障發行人的合理利潤，增強發行人與客戶合作的可持續性。

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