文 | 金衛

千億光伏巨頭天合光能又一次大跌。

12月6日，天合光能午後突然出現大跌，盤中一度重挫13%，截至收盤，天合光能跌超11%，股價報收於57。5元，總市值為1248億。

較上一個交易日，天合光能縮水155億，按最新3。5萬股民計算，相當於戶均虧損44萬。

訊息面上，有市場傳聞稱，天合光能分散式業務將分拆。盤中，天合光能投資者關係部門相關人士即澄清稱目前沒有這個情況。“如果要分拆，公司肯定會發公告的，不可能密而不告的。”

不過，天合光能的股價並沒有因公司澄清而企穩回升，有股民稱：千億巨頭隨便一個傳聞都能帶崩嗎？

天合光能上次出現如此大的跌幅還是今年8月，當天受通威股份入局光伏元件傳聞的影響，光伏板塊大跌，天合光能跌超15%，跌幅居兩市第一。

彼時，天合光能的總市值還有1800多億，但從最近股價走勢來看，公司一直處於下行通道，到現在不足四個月時間，縮水了600多億。

作為光伏白馬股，天合光能怎麼了？

資料顯示：天合光能主營光伏產品、光伏系統、智慧能源三大板塊，被喻為全球領先的光伏智慧能源整體解決方案提供商。

天合光能創立於1997年，2006年在美國紐交所上市，2017年完成私有化從美股退市，並於2020年登陸科創板。登陸科創板後，天合光伏成為光伏領域的大牛股，股價從2020年14元低點，最高漲至今年的88元，暴漲500%。

業績方面：2019年至2021年，天合光能的營收分別為233。2億、294。2億、444。8億，淨利潤分別為6。4億、12。3億、18億，增長較為迅速。

今年前三季度，天合光能營業總收入581。98億元，同比上升86。15%，歸母淨利潤24。02億元，同比上升107。74%。

對於業績快速增長，天合光能表示：一是光伏行業市場需求持續增長，公司光伏元件出貨量和銷售收入較去年同期相比均有較大幅度增長；二是公司分散式智慧能源的各型別業務快速發展，出貨量及銷售量持續高速增長，對公司營業收入及淨利潤增長做出顯著貢獻；三是前期在光伏產業鏈的戰略佈局逐步體現成效。

不過在業績股價雙升之際，天合光能的前十大股東、高管年內頻繁減持。

2022年一季度報顯示，前十大股東中，興業成長資本管理有限公司、寧波梅山保稅港區晶旻投資有限公司、常州融祺創業投資有限公司、上海興璟投資管理有限公司均發生減持行為。此後幾個季度，上述股東繼續發生不同次數減持行為。

直到最近，天合光能股東依然在減持。11月9日，天合光能公告稱，2022年8月5日至11月9日期間，興銀成長資本管理有限公司透過大宗交易方式減持公司股份共計2779。62萬股，上海興璟投資管理有限公司亦透過大宗交易方式減持公司股份共計1162。69萬股。

不過，也有像北京宏禹年內兩次釋出減持計劃卻最終未減一股的現象，其異常行為引發市場關注。

除了股東減持，天合光能還頗受海外光伏政策影響。

12月5日，有訊息稱，美國商務部反規避調查初裁決定，包括天合光能（泰國）在內的四家企業存在反規避行為。當天，天合光能大跌4%。

天合光能有關人士稱，目前只是初裁結果，暫時還不具備法律效應。“公司在東南亞沒有一體化產能，矽片都是國內出口（到東南亞），這樣就會產生反規避。等東南亞有自有的矽片產能明年建好之後，這方面的政策風險就會規避掉了。”

從主營業務構成來看，目前天合光能的光伏產品佔營收比重達到90%，其他為系統產品和光伏電站業務。

天合光能董事長、總經理高紀凡此前表示， 2022年末計劃實現電池產能50GW，元件產能65GW，“公司分散式系統業務增長迅速，上半年分散式業務已全面向全國鋪開。” 此前，天合光能還發布了至尊600W+分散式解決方案。

也就是說，分散式業務成為天合光能發展的重點，這一次大跌主要是受分拆分散式業務的傳聞影響，但也不排除其他因素影響。

在尺度天合光能股東群，有投資者表示，昨天是陽光電源大跌，今天又輪到天合光能，隨便一個傳聞能這麼跌的嗎？還有投資者表示，天合光能憑一已之力帶崩板塊。

對天合光能有何看法，歡迎在下方留言。

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