半導體行業進入下行週期已經有半年時間了，美股的臺積電、阿斯麥、英特爾、英偉達等公司，估值都不貴了，國內的北方華創、長電科技等也腰斬了，聞泰科技、韋爾股份等都膝蓋斬了，半導體跌了這麼多，什麼時候可以抄底呢？

研究近二十年的半導體週期會發現，半導體週期波動來自於三股力量，技術升級、產能投資和庫存波動；一般由新技術推動的週期長達八到十年，由庫存擾動造成的週期一般是兩年左右，2020年開啟的半導體景氣週期，主要原因是居家辦公，導致消費電子的需求增長，另外新能源車、光伏技術突破，導致晶片需求大增，進而晶片企業持續擴張產能，

但消費電子需求短暫的上升後，又開始下滑了，這導致下游需求不足，從而出現了庫存積壓，以A股上市公司三季報資料為樣本，可以清晰的看到，半導體相關的公司存貨週轉率大幅提升，所以現在正處於一個去庫存的週期中，

當前我們可以看到的是，臺積電的產能利用率已經明顯下滑了，公司也在重新評估擴產計劃了，隨著產量的下降，庫存的去化週期又會變快，而一旦存貨見頂下降，半導體板塊就會迎來新的一輪上升週期；根據目前庫存變化看，2023年年中，可能就是庫存週期的底部，而股價一般往往又早於行業週期反映，所以明年一季度，半導體板塊可能就會是佈局的時機！