出河南省固始縣城關往東北，行十里，是一片原洪水故道的低窪易蕩地區。那裡有一片高臺，突出窪地之上，古來稱“霸王臺”。
固始城南美景
同霸王臺相距三里，相對望的還有一個高臺，叫“龍王臺”。不過，龍王臺沒有霸王臺氣勢宏偉。兩臺的東南方，還有一條帶狀低窪區，叫做烏江。
相傳霸王臺為當年楚霸王項羽，下令兵士掬土而築；龍王臺是劉邦為應戰霸王，將士擔土築成的。霸王兵多，一人一把土，就把臺子築得老高老大；劉邦兵微，一人幾擔土，也沒把臺子築到霸王臺般氣勢。
兩軍築臺對壘，可見劉軍不是項軍敵手。
然而，項羽就在這裡一敗塗地，並遂在臺東南的烏江，溺水殞命，了結了英雄一世，風雲一生。
原來，霸王恃勇驕縱，輕賢拒諫。他手下一謀士叫韓信，雖然身體瘦小，力不縛雞，但文韜武略，卻在萬人之上。項羽看不起他，還常常取笑他。有一回，項羽當著眾將的面，取笑問韓信有多大力氣，韓紋答道：“四兩。”霸王說：“四兩太少了，還沒有我一根毫髮力氣呢？”韓信僅問道：“大王到底有多大力氣呢？”項羽答道：“力能扛鼎，千斤之上。”韓信說：“我要用四兩拔你千斤。”說罷憤然而去，投了劉邦。
劉邦惜才重賢，從諫如流，韓信受到了重用，一心一意要為劉邦圖謀天下。自從兩臺對壘以來，劉邦愁眉不展，項羽每每索戰，劉邦都只能杜門不應。韓信看到眼裡，暗暗在為主帥操心。他分析楚軍兵力強大，跟他硬拼死鬥是根本不能取勝的，甚至還會遭到慘敗。因此，只能取智鬥一條路，拿四兩力氣讓楚軍不戰而自潰。他看兩臺的東南方有一條白浪滔滔的烏江，覺得可以利用，心裡便有了計策。
韓信暗暗馴養了兩隻鸚鵡，每天數遍地只教他們一句話：“霸王霸王，必死烏江。”沒要多久，鸚鵡就訓熟了。一見到人，張口就是：“霸王霸王，必死烏江。”學舌的鸚鵡也怪，你用什麼方言教它，它學的就是什麼方言。韓信故意用楚鄉土音教它，那兩隻鸚鵡一張嘴，就是闆闆正正的楚地口音：“霸王霸王，必死烏江。”
韓信馴好了鸚鵡，就向劉邦獻計說：“大帥要取勝項羽，必得取地利而用之。此地不遠那條烏江，便可埋葬項羽。”
劉邦一聽，喜從心來，連忙要韓信說出他的計策。
原來韓信要劉邦不要拘於一臺之小利，趁項羽日下索戰心切，把隊伍拉過烏江，勾引項羽過江作戰。漢軍一方面作好全面埋優，一面迫項羽背水作戰，然後，全軍出動，分解項軍，集中主力，專擊項羽本人。至於往下再如何行動，韓信沒說，只說：“大帥放心，韓某定要項羽墜江殞命。”
劉邦聽罷，覺得韓信所獻之計，很有道理，於是欣然同意，並委派韓信調遣兵馬，按計行事。
漢軍悄悄過了烏江，從容地作好埋伏。項羽見龍王臺不見了漢軍，以為是漢軍怯戰逃跑，當下傾全軍追過江來。韓信沒等過江的項軍立定腳跟，指揮兵馬，全面出擊，直打得項軍措手不及，陣勢大亂。韓信看楚軍已被分割成數股，互不相顧，立即揮重兵單擊主帥項羽。趁楚軍一派混亂，主帥指揮失靈之機，韓信又密遣一精幹兵士，混入楚軍當中，放出兩隻鸚鵡。那兩隻鸚鸚，一派楚腔楚調，見人就喊：“霸王霸王，必死烏江。”楚軍兵將聞聽驚駭不已，紛紛傳呼道：“神鳥傳說，大王劫數到了！”軍心遂亂，一窩蜂似的倒戈逃竄，搶船爭波，誰也顧不上救援困在核心，拼命酣戰，不願敗陣的霸王。
看看夕陽西墜，宿鴉歸巢。霸王左衝右突，脫不開四方相逼的槍刀，再一看身邊的將士，只剩廖廖無幾。霸王頓感身孤力單，縱然他有萬夫不擋之勇，卻難敵久戰不下的劉邦兵馬。他氣急敗壞，大吼一聲，斬殺兩名漢將，衝出重圍，奪路趕向渡口，準備渡日歸營，重整旗鼓，再雪兵敗之恥。
霸王馬到渡口，只見浩浩烏江，空空蕩蕩，靜自泛流，哪裡還有渡船可尋？霸王低眉一看，只見渡口船埠頭上，億萬黑蟻密聚，現出八個偌大蟻字：“霸王，霸王，必死烏江。”霸王不由心底一陣悽惶，他再回頭一看，只見漢軍旌翻旗動，鼓角震天，呼嘯吶喊追殺而來。霸王這時方感到山窮水盡，走投無路，仰天一聲長嘆：“天不助我，氣數該盡！”霸王正在懊喪，忽見上游忽喇喇飄下一隻小船。他連忙急呼，央求船家擺渡。小船上那艄公，愣著眼睛打量霸王，冷漠不應，好半響才說：“將軍，俺這船小，擺不得渡。將軍若實在要過江，可別見怪，必得依從俺的意思才中。”
霸王看追兵已到眼前，顧不上許多，連忙應道：“由你吧，船家。”
艄公說：“俺這船，擺人不擺馬，擺馬不擺槍。”要知道，霸王使用的長槍，少說也有一百來斤。
霸王點頭答應，丟下馬匹，長槍，隻身一躍跳上了船。霸王乘的船剛剛離岸，劉邦兵將就趕到埠頭。霸王正自慶幸，思謀來日雪恥，冷不防，小船一個翻身，霸王一頭扎進了大江激流之中。
原來，船上的艄公，是韓信早派下的兵士所扮。韓信素知霸王勇甲天下，就是一馬一槍，也能力敵千軍，不用此計，怎能使霸王喪生魚腹？那岸上黑蟻聚成的八個大字，也是韓信玩的把戲。他在楚軍渡江之後，就暗使人用蜂蜜作墨在地上寫了“霸王霸王，必死烏江”八個大字。螞蟻為了趕嗜蜂蜜，擁聚成團，湊形成字，用來盅惑霸王，以懈其志。
霸王再沒能回到霸王臺。霸王落水殞命的渡口，舊痕未混，現在那裡仍叫：“失志口”。